فيتش العالمية: تخفيض الفائدة يدعم الاقتصاد المصري في مواجهة كورونا

وقال تقرير صادر عن “فيتش”: “بينما ندرك أن نقص الإبلاغ قد يكون مشكلة، يبدو أن مصر تتجنب الانتشار السريع للفيروس وإجراءات العزلة الشديدة المتبعة في الصين وأوروبا، مما يعني أن التفشي سيؤثر بشكل أساسي على الاقتصاد عبر السياحة والصادرات أضعف في الوقت الحالي.”

وأضاف التقرير: “نحن في Fitch Solutions نتوقع أن يبلغ نمو الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي 5.4٪ في السنة المالية 2019/2020 (المنتهية في 30 يونيو)، وهو ما ينخفض قليلا عن التوقعات السابقة بنمو يبلغ 5.6٪.وبافتراض أن الطلب السياحي مكبوت، وأنه سيعود بقوة في السنة المالية 2020/2021 ، نتوقع تسارع النمو إلى 5.8٪ في تلك السنة.”

وأوضح التقرير أن قرار البنك المركزي المصري بخفض أسعار الفائدة يمثل محاولة جريئة لخفض التأثير الاقتصادي لكوفيد 19، ففي اجتماع طارئ في 16 مارس، خفض البنك أسعار الإقراض والإيداع لليلة واحدة بمقدار 300 نقطة أساس (bps) إلى 10.25٪ و 9.25٪ على التوالي، وهي أدنى مستوياتها منذ أوائل عام 2016.

ولفتت “فيتش” إلى التخفيض كان أكبر بقليل من توقعاتنا لعام 2020 ككل (عند 250 نقطة أساس) وبالتالي يمثل مقياس تحفيز كبير للاقتصاد. 

وأضافت: “في بيان موجز مرفق بالقرار، وصف البنك التخفيض بأنه خطوة وقائية لتقديم الدعم للاقتصاد بالنظر إلى “البيئة الخارجية الصعبة الحالية” ، ملمحًا إلى الخراب الذي ألحقه تفشي مرض كوفيد 19 بالاقتصاد العالمي.”

وتابعت: “في الواقع، مع انتشار الفيروس بشكل بطئ إلى حد ما داخل مصر ، فإن الخطر الرئيسي على الاقتصاد (على الأقل في الوقت الحالي) هو من خلال القطاع الخارجي. ففي 17 مارس، كان لدى مصر 166 حالة مؤكدة لـ Covid-19، وهو رقم منخفض جدًا لسكانها البالغ عددهم 100 مليون نسمة، وبدا أن الحالات الجديدة تم الإبلاغ عنها بمعدل أبطأ مما كانت عليه في المناطق الساخنة المجاورة لإيران وإيطاليا في بداية تفشي المرض هناك.”

وقالت : “في حين أن الانتشار السريع لا يزال يمثل احتمالًا حقيقيًا – وبالفعل، السريع لا يزال يمثل احتمالًا حقيقيًا – وبالفعل، قد تقل معدلات الإصابة المبلغ عنها عن الأرقام الفعلية – يبدو أن الخطر الرئيسي على الاقتصاد هو من خلال القطاع الخارجي. السياحة، وهي المحرك الرئيسي لنمو الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي في العامين الماليين الماضيين، من المرجح أن تتضرر بشدة في الربع الثاني من العام مع تراجع ​​السفر الجوي.”

وأشارت “فيتش” إلى أن مصر أوقفت رحلاتها بالكامل في الفترة من 19 مارس إلى 31 مارس، لكن الشركات المحلية كانت قد أبلغت بالفعل عن عمليات إلغاء وتراجع في الحجوزات الجديدة قبل دخول الحظر حيز التنفيذ.

وأوضحت أن عائدات السياحة المباشرة (أي من خدمات السفر ومناطق الجذب وما إلى ذلك) تمثل حوالي 4.0٪ من الناتج المحلي الإجمالي في السنة المالية 2019/2020 ، لكن إجمالي المساهمة (بما في ذلك الإنفاق على التجزئة والتوظيف وما إلى ذلك) كان من المرجح أن يكون أكبر بكثير ، حيث يُقدر بـ 9.9٪ في 2018، وفقًا للمجلس العالمي للسفر والسياحة.

وأضاف التقرير: “تباطؤ اقتصادي عالمي – نتوقع نموًا عالميًا بنسبة 1.5٪ في 2020 ، منخفضًا من 2.6٪ في 2019 – من المحتمل أيضًا أن يؤثر بشكل كبير على الصادرات غير النفطية وإعادة الشحن من خلال قناة السويس ، والتي تمثل معًا 7.2٪ من الناتج المحلي الإجمالي.”

وقالت “فيتش”: “نتوقع الآن نمو الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي عند 5.4٪ في السنة المالية 2019/2020 ، وهو أقل بقليل من توقعاتنا السابقة عند 5.6٪. ويفترض هذا أن التخفيض المفاجئ للمعدل يضيف الوقود إلى استهلاك الأسر المعيشية واستثمارات القطاع الخاص ، مما يساعد على تعويض المعوقات الناجمة عن ضعف نشاط القطاع الخارجي. ويفترض أيضا أن مصر لا تفرض حجرا صحيا قاسيا ، وبالتالي تجنب الشلل الاقتصادي العميق الذي المشهود حاليا في العديد من البلدان الأوروبية.”

وأضافت: “إذا افترضنا أن الطلب على السياحة مكبوت ، أنه سيعود بقوة في السنة المالية 2020/2021 ، فينبغي أن يتسارع النمو إلى5.8٪ في ذلك العام. ومع ذلك ، يتطلب ذلك أن تتمكن مصر من تجنب تفشي مرض Covid-19 على نطاق واسع بدلاً من تأخيره. إذا ما حصل الفيروس بشكل متزايد في البلاد خلال الأسابيع القادمة ، فإن الخطر سيزيد من أن أعداد الزائرين ستظل ضعيفة خلال النصف الثاني من العام وأن تدابير الحجر الصحي الواسعة تفرض ضربة أكبر بكثير على نشاط القطاع الحقيقي ، مما سيؤثر بشدة على السعلى نشاط القطاع الحقيقي ، مما سيؤثر بشدة على السنة المالية 2020/21.”